La Réserve de Bitcoin du Salvador : Un Regard Approfondi sur les Avoirs du Gouvernement et l'Impact Public

La difficulté du réseau Bitcoin a augmenté de 1,07% lors du dernier ajustement, marquant l'une des plus importantes augmentations sur une période unique depuis des mois et reflétant une compétition croissante entre les mineurs pour valider les blocs. Cette ajustement, qui se produit tous les 2 016 blocs, fait partie du protocole Bitcoin visant à maintenir un temps de bloc moyen de 10 minutes. Cette hausse indique une augmentation notable de l'activité du taux de hash, probablement entraînée par des facteurs tels que le déploiement de nouveaux matériels de minage ou des changements dans les coûts énergétiques. Les analystes soulignent que des difficultés plus élevées se traduisent souvent par une consommation énergétique accrue et des coûts opérationnels plus élevés, en particulier pour les mineurs disposant d'une infrastructure moins efficace. Cela a intensifié la soi-disant "chasse au bloc", où les opérateurs ayant des avantages en termes d'efficacité énergétique et de dépenses en capital se disputent pour surpasser leurs concurrents dans l'obtention des récompenses des blocs.

La réserve de Bitcoin du Salvador, créée en 2021 pour diversifier les avoirs en devises étrangères et promouvoir l'inclusion financière, n'a pas apporté de bénéfices tangibles à la population générale, malgré l'accumulation continue de la cryptomonnaie par le gouvernement. L'adoption du Bitcoin comme monnaie légale par la nation d'Amérique centrale, initialement saluée comme un pas audacieux vers l'innovation financière, a été entravée par un manque d'éducation publique, des contraintes réglementaires et un manque d'adoption par le secteur privé. Quentin Ehrenmann, directeur général chez My First Bitcoin, a souligné que l'accent mis par le gouvernement sur l'expansion de ses avoirs en Bitcoin a privilégié les gestes symboliques aux mesures pratiques visant à améliorer les conditions économiques des citoyens. Il a noté que l'accord de prêt de 2024 du pays avec le Fonds monétaire international (FMI) a encore restreint les initiatives Bitcoin, obligeant le Salvador à suspendre de nouveaux achats de cryptomonnaies et à mettre fin à son statut de monnaie légale. Cela a laissé la réserve comme un actif détenu par le gouvernement avec un accès public minimal, exacerbant la disparité entre les objectifs politiques et l'impact réel.

L'accord avec le FMI, dans le cadre d'un programme d'aide financière de 1,4 milliard de dollars, a effectivement limité l'implication du secteur public dans le Bitcoin. En janvier 2025, le législateur salvadorien a annulé sa désignation de monnaie légale, rendant le Bitcoin facultatif dans les transactions privées et éliminant la possibilité de payer des impôts en cryptomonnaie. Un rapport de juillet 2025 a confirmé que les augmentations des soldes des portefeuilles Bitcoin du gouvernement résultaient de transferts internes plutôt que de nouveaux achats sur le marché, contredisant les affirmations antérieures du président Nayib Bukele sur l'accumulation quotidienne. Ce manque de transparence a alimenté le scepticisme quant à l'efficacité du programme et soulevé des questions sur la responsabilité.

L'expérience du Salvador offre des leçons de prudence pour les pays envisageant l'adoption du Bitcoin. L'échec à combler le fossé entre les réserves détenues par le gouvernement et les avantages publics souligne l'importance de l'infrastructure, de la littératie numérique et de la confiance dans toute initiative liée aux cryptomonnaies. Les critiques soutiennent que les ressources allouées au Bitcoin auraient pu être réorientées pour traiter des problèmes pressants tels que l'inflation, la pauvreté et le chômage. Alors que l'initiative entre dans sa cinquième année, les appels à une réévaluation se sont multipliés, les défenseurs demandant un audit transparent des performances de la réserve et un changement vers des politiques économiques inclusives.